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野村落：維持對內房生長商樂旁觀法 首選碧桂園【碧桂園，成立于1992年，2007年在噴鼻港聯交所主板上市，是一家以房地產為主業務務，涵蓋建筑、裝修、物業治理、酒店開發及治理、教導等行業的海內有名綜合性企業集團；碧桂園在房地產範疇首創出獨具特點與焦點-biguiyuan】(2007.HK)等股 野村落頒發行業講演指，該行籠罩的17家內房生長商本年11月販賣按年增16%，較10月份的13%增幅加速，惟只達野村落預期之上限，主因大型生長商增加較為減色。該行估量，大部份生長商均可殺青本年的販賣方針，維持對行業樂觀之望法，首選碧桂園(2007.HK)、新城生長(1030.HK)及旭輝控股(0884.HK)，均予買入評級【買入評級是指經由過程對刊行公司的財政後勁以及管理本領進行評估從而對有貶值可能的公司股票賦予得當買入水平的評級舉動。】，方針價分手為12.7港元、10.15港元、8.2港元。同時恆久望好收租組合強勁的股份，如華潤置地(1109.HK)，予買入評級，方針價45.3港元。 該行指，內房本年首11個月販賣按年升8%，均勻已經達整年販賣方針的九成，惟預期中國融創(1918.HK)、富力地產(2777.HK)及遙洋集團(3377.HK)難達販賣方針。該行又指，思量到今次收緊週期已經較前兩次為長，認為現在已經處于收緊周期的序幕。 大以及：上調美團(3690.HK)方針價至350港元 評級買入 大以及頒發講演透露表現，美團(3690.HK)公布本年第三季事蹟優于預期，季績再次使人感覺驚喜，公司旗下三大營業顯露均高于預期，信賴將來收入增加趨向將回升，指旗下外賣營業單元經濟效益好于預期，指將來樞紐是雜貨批發的遠景。 該行指，重申對美團買入評級，上調方針價由300港元升至350港元，此相稱展望來歲外賣營業市銷率【市銷率( Price-to-sales,PS), PS = 總市值 除以主業務務收入或者者 PS=股價 除以每股販賣額。】11倍估值、到店營業相稱來歲市盈率24倍、酒店及旅游相關為市銷率11倍。大以及透露表現，公司旗下新營業(來自雜貨等)收入按年增加了43.5%，該行預計公司第四序度新營業收入增速可加速至45%，絕管雜貨批發方面的投資可能會增長。 瑞銀：首予福萊特玻璃(6865.HK)買入評級 方針價33.5港元 瑞銀頒發研究講演，初次賦予福萊特玻璃(6865.HK)買入投資評級【投娛樂城資評級是指股票闡發師依據股票的預期歸報賦予該股的買、賣或者持有的投資倡議。】，方針價33.5港元。公司為環球第二大太真人娛樂陽能玻璃制造商，市占率達20%，信賴在太陽能裝備提供鏈上有優秀定位。鑒于嚴厲的產能擴張及強勁的環球太陽能需求，該行信賴太陽能玻璃行業的供求在來歲會維持重要。固然市場擔心產能限定有潛在放松的可能性，但由于公司的範圍、本錢上風及浮法玻璃【浮法玻璃運用普遍，分為著色玻璃、浮法銀鏡、浮法玻璃/汽車擋風級、浮法玻璃/各類深加工級、浮法玻璃/掃描儀級、浮法玻璃/鍍膜級、浮法玻璃/制鏡級。】替換太陽能玻璃的難題，信賴所遭到的影響有限。 該行指，公司方針是在2021歲尾及2022年前，將太陽能玻璃產能分手增長至逐日11,000及12,200噸，象徵2020至2022年的年復合增加率【年復合增加率是一項投資在特準時期內的年度增加率 計算要領為總增加率百分比的n方根，n相等于無關時期內的年數 公式為： （現有代價/根基代價）^(1/年數) – 1 復合增加率的英文縮寫為：CAGR（Compound Annual Growth Rate）。】為38%。由于雙面面板及大呎寸玻璃的滲入率快過預期，公司的範圍及本錢率先上風或者可進一步刺激需求。預期公司的毛利率【毛利率（Gross Profit Margin）是毛利與販賣收入（或者業務收入）的百分比，個中毛利是收入以及與收入相對於應的業務本錢之間的差額，用公式透露表現：毛利率=毛利/業務收入×100%=（主業務務收入-主業務務本錢）/主業務務收入×100%。】在2020、2021及2022年分手維持40%、43%及41%，較其二、三線同業高15至20%。 花旗：上調宇華教導(6169.HK)方針價至9.4港元 評級買入 花旗頒發講演指，曾經與宇華教導(6169.HK)治理層在11月26日舉辦投資者德律風會議，由于集團K12教導營業穩固，且大學營業在天然增加及戰略并購方面均有穩定奉娛樂城優惠活動獻，是以維持其股份買入評級，方針價由8.8港元升至9.4港元。 該行透露表現，宇華教導收購焦點黌舍使營業遠景穩定，上召集團2021及2022財年紅利展望4%至6%，并引入2023財年焦點紅利展望16億元人平易近幣【CNY，是人平易近幣（Chinese Yuan）的代碼，是ISO調配給中國的幣種透露表現符號。】。 大以及：維持越秀地產(0123.HK)買入評級 方針價2.3港元 大以及頒發研究講演指，越秀地產(0123.HK)上周舉辦反向路演，市場對集團公共交通導向開發(TOD【ToD是世界上浩繁想要登上War3界頂峰之座的選手之一，進行了多年的積極。】)項目反響側面，該行觀賞公司于廣州的4個TOD項目，由于地皮本錢低，預計毛利率跨越30%。集團正完成軌交+物業戰略，本年首10個月條約販賣額為734億元人平易近幣，按年增加40%，預計11月尾將完成800億元人平易近幣方針，故維持其買入投資評級，方針價2.3港元。 該行提到，集團上周公佈收購廣州地鐵物管部分的67%股份，實現收購后，集團治理的建筑面積將跨越3000萬平方米。該行指，越秀地產料2021年條約販賣額將按年增加30%，收入按年增加20%，同時ROE堅持逾10%。 野村落：上調歐舒丹【歐舒丹 （L’OCCITANE）， 全稱L’OCCITANE EN PROVENCE（法語發音：[lɔksiˈtan ɑ ̃pʁɔvɑ̃s]，意即普羅旺斯的歐舒丹)，是一家專門制造及售賣小我私家照顧護士產物及家居產物的國際批發企業，首要臨盆基地設于法國馬諾斯克（Manosque）。】(0973.HK)方針價至21.1港元 重申買入評級 野村落頒發研究講演指，歐舒丹(0973.HK)本財年第二季凈販賣額跌幅按年收窄至4.5%，越過市場預期，認為公司自從第二季起其復蘇措施較預期中強勁，將公司方針價由15.8港元上調至21.1港元，重申買入評級。 該行上調本財年至2023財年的運營利潤率展望至30%，認為ELemis營業有大批生長機遇，因個中國市場客戶對反響側面，亦指對公司上半年節儉本錢步伐及現金流節制持側面望法，上調本財年以及下財年的純利展望分手23.6%及7%。 大摩：上調藥明生物(2269.HK)方針價至91.5港元 評級增持 摩根士丹利頒發講演指，在舉辦線上亞太峰會過后，決定上調藥明生物(2963.HK)(2269.HK)的2023及2024財年紅利展望2%至5%，以反映疫情相關研究項目的潛在貿易化、PD-1的特許權使用費【特許權使用費教唆用別的經濟單元一切的專利權、牌號權、版權或者相似的專有權力的付款。】及PD-L1s的產物線，以及新營業模式Win-the-Molecule取得的新合約。 該行上調藥明生物股份方針價，由80港娛樂城推薦元升至91.5港元，維持增持評級，通博娛樂并將集團終端增加率展望由5%升至6%。 大以及：重申對中生制藥(1177.HK)買入評級 方針價11港元 大以及頒發研究講演指，中生制藥(1177.HK)第三季事蹟遜預期，受藥品集中洽購(GPO)拖累，公司首9個月收入按年跌6%，焦點紅利則跌12%，惟相關影響大多已經于本年反映，重申對其買入評級，維持方針價11港元。 大以及又認為，受本年紅利顯露疲弱及繼續的訂價壓力，藥股板塊自本年7月以來續低迷，該行估量國度醫保藥品目次價錢會商細節將12月初出爐，之中PD-1mab貶價成首要存眷點，意料減價后每年售價將為4至5萬元人平易近幣。由于近期不確定性及恆久訂價壓力，信賴投資者情感仍低迷，絕管該行對板塊恆久增加遠景持樂旁觀法，但思量到國度醫保藥品目次價錢會商懸而未決及GPO訂價壓力，倡議投資者在來歲1月前需倖免藥品及生物科技股。該行雖續列中生制藥為行業首選，但削減其20至22年每股紅利展望5-9%，降至分手按年增加2%、25%及34%。 野村落：首予金科服務(9666.HK)買入評級 方針價68港元 野村落頒發講演透露表現，金科服務(9666.HK為內房A股金科股份(000656.SZ)旗下物管營業，領有較高品牌知名度，且最近幾年敏捷將營業拓鋪至自力第三方，該行預計其2019至2022年度焦點紅利年復合增加率達63%，料由2019年度3.66億元人平易近幣升至2022年度之16億元人平易近幣，首予其買入評級，以現金流折現率計，方針價68港元，相稱于來歲展望市盈率38倍。 瑞信：上調永達汽車(3669.HK)方針價至15.3港元 評級跑贏大市 永達汽車(3669.HK)向自力第三方收購分手運營位于云南、四川區域的六家寶馬4S店，總價值涉5.2億元人平易近幣，瑞信頒發講演透露表現，估量該六家寶馬4S店本年度紅利為6,500萬人平易近幣，以收購價計市盈率為8倍。 該行認為本次收購為側面新聞，因估值合理及為公司帶來策略性利好作用，上調其2021至2022年度紅利展望3.5%至4%以反映收購的身分，方針價由14港元升至15.3港元，維持跑贏大市評級。（文章泉源：西方財富研究中央）
2024-09-10
